Faktorer som påvirker norske aktive eierfonds investeringsbeslutning : En sammenligning av såkorn-, venture- og oppkjøpsfond

Abstract

Aktive eierfond bidrar med kompetanse, nettverk og kapital, noe som gir økt sysselsetting og nyetableringer. Et velfungerende Private Equity marked er viktig for at det norske næringslivet skal kunne utvikle entreprenør- og vekstbedrifter. Dessverre viser tidligere forskning at det er mangel på aktiv eierkapital til lovende prosjekter med høy risiko, hvilket skaper negative ringvirkninger i samfunnet. Avhandlingens problemstilling søker derfor svar på hvilke faktorer som påvirker norske aktive eierfonds investeringsbeslutning, og hvordan de ulike fondene vurderer viktigheten av disse faktorene. I den teoretiske tilnærmingen har vi utarbeidet et teoretisk rammeverk fra tidligere forskning, som tar for seg ulike faktorer som påvirker aktive eierfonds investeringsbeslutning. Faktorer inkludert i det teoretiske rammeverket er; human- og sosialkapital, forretningsplan, lønnsomhet, produkt, marked og bærekraft og samfunnsansvar. Til tross for foreliggende kunnskap, er problematikken rundt tilgang på aktiv eierkapital til hinder for entreprenør- og vekstbedrifters mulighet til å utvikle og spre seg i norsk næringsliv. I tillegg påpeker tidligere forskning at det norske PE markedet både er lite beskrevet og analysert, samt at det er foretatt få sammenligninger av hvordan de ulike aktive eierfondene vurderer viktigheten av påvirkende faktorer. Gjennom en kvantitativ strategi med tilhørende tverrsnittdesign, innhentet vi data via utarbeidet spørreundersøkelse. Respondentene var henholdsvis PE aktører med en sentral rolle i investeringsbeslutningen. Det er foretatt en deskriptiv analyse av faktorenes påvirkning på PE aktørers investeringsbeslutning, hvilket implisitt påpeker at alle faktorene er av betydning for norske aktive eierfond investeringsbeslutning. For sammenligning av de ulike aktive eierfondene er faktorene delt opp, slik tidligere teori antyder er hensiktsmessig. Gjennom en utført enveis variansanalyse fremkommer det at spesifikk humankapital, forretningsplan, markedsvekst og forhold rundt bærekraft og samfunnsansvar ikke vurderes betydelig forskjellig i de ulike aktive eierfondenes investeringsbeslutning. Videre påpekes det at forretnings- og finansspesifikk sosialkapital og produktpatentbeskyttelse vurderes forskjellig i de ulike aktive eierfondenes investeringsbeslutning. Nåværende lønnsomhet og produktets merverdi viser ikke til statistisk forskjell, men funnene antyder likevel at faktorene vurderes forskjellig i de ulike aktive eierfondenes investeringsbeslutning. Avslutningsvis er avhandlingens funn delvis i overensstemmelse med tidligere forskning, men frembringer også nye innsikter.