Er det mulig å oppnå unormal høy avkastning på Oslo Børs ved bruk av handelsstrategier basert på markedsanomalier?

Abstract

Hensikten med denne masteravhandlingen har vært å undersøke tilstedeværelsen av utvalgte markedsanomalier i det norske aksjemarkedet, og hvorvidt investorer kan nyttiggjøre seg av disse ved bruk av sine handelsstrategier. Studien er utført ved å benytte historiske data fra www.oslobors.no og www.netfonds.no i perioden 2003-2013. Daglig avkastning for utvalgte indekser er beregnet ved å ta utgangspunktet i daglige sluttkurser. Videre er en daglig avkastning for en spesifikk måned sammenlignet med den daglige avkastningen som er generert i de andre månedene. Det er også foretatt en spørreundersøkelse som er rettet mot markedseksperter. Hensikten med denne tilleggsundersøkelsen er å finne ut hva investorene selv mener om markedsanomaliene uavhengig av historiske data. Funnene fra statistiske analyser viser at selskaper med lav markedskapitalisering som inngår i OSESX indeksen har gitt en unormal høy avkastning i desember.